頂級腕錶資產配置術：日本高資產族群的分散投資與稅務策略

在以不動產投資為主軸推動資產累積的過程中，我們常被問到「下一步該怎麼走」——也就是接下來該考慮哪些選項。特別是以對抗通膨、分散資產配置為目的的多元投資，關注度正在持續升溫。

因此，本文將聚焦於近年在頂級富裕階層間備受矚目的 「頂級腕錶」 ，說明其資產價值與投資策略。對持有不動產這類實體資產的各位而言，頂級腕錶可望成為補足投資組合的一項極具魅力的選擇。從頂級腕錶為何能作為資產發揮功能的經濟與歷史背景，到具體的稅務策略，乃至風險管理，我們將以專業視角深入剖析。

高級腕錶為何成為資產保全的首選

富裕階層將頂級腕錶納入資產組合的一部分，並非單純出於興趣或喜好，而是基於合理的投資判斷。頂級腕錶具備與不動產截然不同的特性——不動產強調穩定性與收益性，而在經濟不確定性日益升高的當下，頂級腕錶作為資產保全手段的價值正被重新評估。

其原因，主要可歸納為以下四項要素。

1. 稀有性與品牌價值

在全球獲得高度評價的頂級腕錶品牌中，尤以被稱為「世界三大錶廠」的百達翡麗（Patek Philippe）、愛彼（Audemars Piguet）、江詩丹頓（Vacheron Constantin）為代表，其生產數量受到嚴格限制。仰賴職人手工作業的製程無法量產，導致供需長期處於供不應求的狀態。這種 稀有性 ，正是支撐錶款價值長期維持的根基。

2. 全球通用的價值標準

頂級腕錶的價值超越國界與文化，獲得全球一致認可。這與黃金具有相似的性質，在對沖特定國家經濟情勢或貨幣貶值風險上具有相當優勢。尤其在地緣政治風險升高之際，其價值也不易受到侵蝕，這項特性在資產保全上極為重要。

3. 流動性與變現能力

相較於不動產出售往往曠日費時，頂級腕錶擁有成熟的專業二手市場（Secondary Market），可在相對短時間內完成變現。透過遍布全球的藏家與經銷商網路，交易得以迅速成立。這種 高流動性 ，在緊急時刻需要調度資金時，能發揮如同保險般的功能。

4. 實體的可攜性

頂級腕錶顧名思義是能夠「戴在身上、隨身攜帶」的資產。這是不動產與藝術品都不具備的獨特優勢。回顧歷史，歐洲富裕階層在戰爭或革命中為求自保，將全部身家換成珠寶與腕錶隨身攜帶逃亡的故事屢見不鮮。從應對萬一情況的角度來看，這種 可攜性 被視為資產防禦的最終手段，備受重視。

在這些要素的複合作用下，頂級腕錶已不再只是消費品，而是確立了兼具抗通膨能力與高變現性的「實體資產」地位。

世界三大錶廠與資產價值的上升

在眾多頂級腕錶之中，資產價值上升最為顯著的，正是所謂 「世界三大錶廠」 的品牌。以下說明這些品牌為何獲得特殊待遇，以及近年的市場動向。

所謂世界三大錶廠，指的是以下三個品牌：

• 百達翡麗（Patek Philippe）
• 愛彼（Audemars Piguet）
• 江詩丹頓（Vacheron Constantin）

這些品牌的共通點，在於自創業以來從未間斷製錶的歷史背景，以及追求極致工藝與藝術性的態度。尤其自新冠肺炎（COVID-19）疫情以來，搭上全球寬鬆貨幣政策帶動資產通膨的浪潮，這些錶款的價值急速攀升。

這是在供給極度有限的情況下，全球富裕階層資金集中湧入的結果。目前雖較高峰期略有回落，但仍維持在高檔區間，顯示其長期資產價值之高。

這樣的價格飆升，並非單純的投機行為所能解釋。品牌長年累積的 信任與實績 ，以及對品質從不妥協的堅持，正是其能夠跨越時代持續獲得肯定的證明。

二手市場（Secondary Market）現況

談到頂級腕錶的資產價值，二手市場（Secondary Market） 的存在不可或缺。許多在專櫃幾乎難以購得的熱門款式，多在這個二手市場活躍交易。

二手市場並非單純的中古品市場，反而更像是映照錶款真實市場價值的一面鏡子，其價格如同股票市場般每日變動。以下將詳細說明其角色與現況。

二手市場的角色

1. 價格發現功能

當專櫃定價與實際市場行情出現落差時，二手市場便會反映真實供需，形成所謂的 「時價」 。如前述的百達翡麗「鸚鵡螺（Nautilus）」，以定價數倍的價格成交並不罕見。

2. 提供流動性

想賣的時候能賣得掉、想買的時候能買得到，這樣的市場正是資產價值得以被保障的關鍵。遍布全球的專業經銷商與線上平台，正是支撐這份流動性的基礎。

3. 稀有款式的供給

已停產的古董錶款，或限量生產的稀有款式，唯有透過二手市場才能取得。對藏家而言，這裡堪稱一座寶山。

近年趨勢與注意事項

近年隨著線上平台的發展，一般個人要進入二手市場也變得容易許多。然而，便利的背後也存在需要留意之處。

優點	缺點．注意事項
接觸全球市場 透過專業平台，可接觸到全世界的庫存	仿冒品風險 市面流通精密仿冒品，真偽鑑定不可或缺
價格資訊透明 能輕鬆查詢過往成交紀錄與目前行情	價格波動風險 不宜為短期價格波動患得患失，需以長期眼光看待
選擇多元 從現行款到古董錶，可選範圍廣泛	經銷商的篩選 務必充分調查對方的實績與口碑，選擇可信賴的交易對象

尤其交易金額越高， 值得信賴的合作夥伴 就越重要。擁有多年經驗與專業知識的經銷商，不僅能提供真偽鑑定，也能依據個人資產狀況提出最適合的錶款建議，甚至涵蓋未來出場策略的完整諮詢。

INA&Associates株式會社，除了不動產之外，也擁有涵蓋此類實體資產領域的專家人脈網路。

值得台灣與香港的投資人特別留意的是，日本的稅制與港台有相當大的差異——這是日本市場獨有的制度背景。日本的相續稅（遺產稅）採累進稅制，最高稅率可達55%，遠高於台灣遺產稅（最高20%）與香港（自2006年廢除遺產稅、目前完全免徵遺產稅）。正因如此，日本高資產族群格外重視能有效分散於財產申報評價方式之外、或具備稅務彈性的資產配置方式，這也是頂級腕錶等實體資產在日本富裕階層間格外受到青睞的一項獨特背景。對台港投資人而言，這是評估「是否借助日本市場進行資產配置」時，不能忽略的制度差異。

作為「可攜式資產」的優勢

在頂級腕錶眾多優勢之中，與其他實體資產最大的差異，莫過於 「可攜性（Portability）」 。這項特性在承平時期或許不太被意識到，但一旦社會情勢轉趨不穩，便可能成為守護資產的終極手段。

作為「隨身金庫」的價值

不動產顧名思義是「不會移動的資產」，其價值固定於土地與建築物之上。相對地，頂級腕錶儘管可能具備數百萬日圓（約合新台幣數十萬至近200萬元）、甚至數千萬日圓（約合新台幣數百萬元至逾1,900萬元）的價值，卻能戴在手腕上，或藏於口袋中，隨身跨越國境移動。稱之為 「隨身金庫」 ，可說毫不誇張。

回顧歷史，這種可攜性守護富裕階層資產的案例不勝枚舉。例如，第二次世界大戰期間的歐洲，許多富裕家族為躲避迫害，將全部身家換成鑽石與頂級腕錶，隨身攜帶逃往新天地。對他們而言，腕錶並非單純的裝飾品，而是延續家族未來的生命線。

這段歷史，其實與許多台灣與香港家族並不陌生。近代華人移民潮中，不少家族在遷徙時同樣選擇將財富轉換為黃金、珠寶等可隨身攜帶的實體資產，作為在陌生土地重新立足的保障——這與歐洲富裕階層當年的選擇，本質上如出一轍。差別在於，日本的頂級腕錶市場經過數十年發展，如今已建立起比單純黃金、珠寶更透明的鑑價與流通體系。對台港投資人而言，這意味著同樣具備「可攜式資產」的避險邏輯，卻多了一層更成熟的市場基礎設施可以依靠，也是評估是否納入配置時的一項加分因素。

可攜性在現代的意義

在當代日本，或許不必設想戰時那般極端的情境。然而，大規模天然災害、金融體系崩潰，乃至突發的海外移居等預料之外的事態，發生的可能性並非為零。在這樣的時刻，手邊持有能立即帶走、隨時變現的資產，也能帶來心理上的安定感。

資產類型	可攜性	變現能力（境內）	變現能力（境外）
不動產	不可	低	非常低
黃金（金條）	中（有重量與體積限制）	高	高（受法規限制）
藝術品	低（有破損風險）	中	中
頂級腕錶	高（可戴在身上移動）	高	非常高

由此可見，與其他資產相比，頂級腕錶的可攜性與全球變現能力格外突出。尤其在海外，其價值能被立即認可並兌換為當地貨幣，這是不動產所不具備的一大優勢。

當然，這終究是極端情境的假設，在承平時期，不動產所帶來的穩定現金流與節稅效果依然更為重要，這點無庸置疑。然而，在建構資產組合時，從涵蓋各種情境的風險分散角度出發，納入 「可攜式資產」 的戰略意義，仍然相當重大。

總結

本文以富裕階層資產戰略的一環，說明了 「頂級腕錶」 所具備的多面向價值。最後，讓我們重新整理本文的重點。

多元的資產特性： 頂級腕錶兼具稀有性、全球通用的價值標準、流動性，以及其他資產所不具備的可攜性，是一種獨特的實體資產。

資產價值的上升： 尤其以世界三大錶廠為代表的頂尖品牌款式，在資產通膨階段往往展現顯著的價值成長，適合作為長期資產保全的工具。

戰略性的運用： 正確理解二手市場，並與值得信賴的合作夥伴攜手，便能成為流動性極高的投資標的。此外，其可攜性也可望成為應對萬一情況的終極風險對沖手段。

對擁有不動產這項穩固基礎的各位而言，頂級腕錶是強化投資組合、提升資產流動性與國際性的有效選項。然而另一方面，偽造品風險、價格波動，以及複雜的稅務考量等，也都是需要專業知識的領域。