“金融资产”是指现金、银行存款、股票、债券、投资信托（相当于公募基金）、保险等可以在市场上换算或评估价值、并能在较短时间内变现的资产的统称，与土地、建筑物等“实物资产”相对应。作为长期深耕日本不动产行业的机构，我们经常收到“应该如何搭配金融资产与不动产”的咨询——这既是日本本土投资者关心的课题，也是正在考虑将资金配置到日本房地产市场的中国大陆投资者需要理解的日本资产管理基本框架。本文将从金融资产的定义与种类、与实物资产的区别、运用中的收益与风险、日本特有的NISA（个人储蓄免税账户）与iDeCo（个人退休金）税制优惠，一直到金融资产与不动产的平衡方法，逐一为您梳理。
金融资产是指现金、银行存款、股票、债券、投资信托、保险等本身没有实物形态、而是基于契约或权利产生货币价值的资产总称。其共同特征是可以通过市场买卖或解约，在较短时间内完成变现和估值。与此相对，不动产、黄金、贵金属、汽车等具有物理形态的资产被称为“实物资产”，不计入金融资产范畴。金融资产的主要类别可分为现金与存款、债券、股票、投资信托与ETF（交易所交易基金）、保险等五大类。对于习惯了以银行理财、A股或房产为主的中国大陆投资者而言，这套“金融资产 vs 实物资产”的二分法，正是理解日本个人资产配置逻辑的第一把钥匙。
本文要点
- 金融资产是指现金、存款、股票、债券、投资信托、保险等可在市场上变现或评估价值的资产总称。
- 与不动产、黄金等实物资产相比，金融资产在“是否具有实物形态”“流动性高低”“抗通胀能力”三方面存在本质差异。
- 金融资产主要分为现金与存款、债券、股票、投资信托与ETF、保险五大类，预期收益与风险大致成正比。
- 金融资产的优势在于流动性高、小额即可起步、易于分散投资，但同时存在市场风险、信用风险与通胀风险。
- 将变现能力强的金融资产与能产生稳定收益的不动产相结合，有助于让整体资产配置更加稳健——这也是本文希望向中国大陆投资者传递的核心逻辑。
什么是金融资产？一文读懂基本概念
金融资产是指现金、存款、股票、债券、投资信托、保险等可在市场上换算或评估价值的资产总称，共同点在于它们本身不具备实物形态，其价值以货币的形式体现。下面先明确定义，再厘清与实物资产之间的区别。
金融资产的定义
金融资产是指基于契约或权利而具有货币价值的资产。虽然股票、存折等也以证书或凭证的形式存在，但其价值取决于“发行主体的信用”与“市场供需关系”，而非凭证本身的物理价值。
资产大体可分为“实物资产”与“金融资产”两大类。实物资产包括不动产、土地、建筑物、黄金、贵金属、汽车等具有物理形态的资产；金融资产则指现金、存款、股票、债券、投资信托、保险等不具实物形态、而是以权利形式存在的资产。理解这一区别，有助于从整体上规划资产配置——对于计划跨境配置日本不动产的中国大陆投资者而言，这也是与国内“房产 vs 理财”的资产划分逻辑做对照的起点。
哪些属于“金融资产”，哪些不属于
判断某项资产是否属于金融资产，最简单的方法是看它“能否通过市场交易或解约转换为货币并加以评估”。具体分类如下表所示。
| 分类 | 具体示例 | 性质特征 |
|---|---|---|
| 属于金融资产 | 现金、活期存款・定期存款、股票、国债・公司债、投资信托・ETF、储蓄型保险、外币存款 | 不具实物形态，易于变现与估值 |
| 不属于金融资产（实物资产） | 不动产（土地・建筑物）、黄金・铂金、汽车、绘画・古董、机械设备 | 具有物理形态，变现通常耗时较长 |
举例来说，同样是与“房产”相关的资产，投资用公寓属于实物资产，而以该公寓作为底层资产发行的不动产投资信托（REIT，Real Estate Investment Trust）则属于金融资产。也就是说，同一处不动产，究竟属于实物资产还是金融资产，取决于是直接持有产权，还是以证券化的形式间接持有。这一点对中国大陆投资者尤其值得留意：国内房产通常只能直接持有，而日本REIT市场为投资者提供了无需大额资金、即可通过证券账户间接持有日本不动产收益权的替代路径。两者的优缺点对比，我们在《不动产投资与REIT的优缺点对比》一文中做了详细梳理。
金融资产与实物资产的区别
金融资产与实物资产的差异主要体现在“流动性”“价格波动性”“抗通胀能力”三个方面。这并非孰优孰劣的问题，而是彼此互补的关系。
| 比较项目 | 金融资产 | 实物资产（不动产等） |
|---|---|---|
| 流动性（变现难易度） | 高（当天至数日内） | 低（数月至数年） |
| 价格波动 | 短期波动较大 | 短期波动相对较小 |
| 抗通胀能力 | 因产品而异 | 通常被认为较强 |
| 最低所需金额 | 小额起（数百日元起，约合数十元人民币起） | 需要较大额资金 |
| 主要收益来源 | 利息・分红・资本利得 | 租金收入・资本利得 |
就流动性而言，只要市场处于交易时段，股票和投资信托通常可以在短时间内卖出变现；相比之下，不动产的出售有时需要数月甚至数年时间。就价格波动而言，金融资产会因短期新闻和市场情绪而每日波动，而不动产的价格主要由地段、供需等中长期因素决定，因此短期波动相对较小——这也是许多中国大陆投资者选择配置日本不动产以对冲A股或理财产品短期波动的重要原因之一。
在抗通胀能力方面，实物资产通常更具优势：物价上涨时，土地和建筑物的价值也往往随之上升，而固定利率债券等资产的实际价值则容易被通胀侵蚀。这一机制在《资产保护技巧：为何现今是投资房地产的最佳时机》一文中有更深入的说明。
金融资产的种类与特点
金融资产大致可分为现金与存款、债券、股票、投资信托与ETF、保险五大类，各类资产的风险收益水平和功能定位各不相同。下面依次介绍各类资产的特点。
现金与存款
现金与存款是最基础的金融资产，包括活期存款、定期存款、支票账户等，特点是本金受到保障、流动性极高，主要用于日常资金管理和应对突发支出。
在低利率环境下，存款的收益十分有限，但作为资产配置的“地基”，保有一定比例的存款仍具有重要意义。一般建议是将3至6个月生活费以存款形式作为应急储备金——这一比例与中国大陆常见的“3至6个月生活费”应急资金建议基本一致，可以直接套用作为参考。
债券
债券是国家或企业为筹集资金而发行的凭证，只要持有至到期，原则上可获得本金与利息的偿付。债券主要包括国债、地方债、公司债与外国债券等类型。
日本国债由日本政府发行，信用风险较低，适合注重安全性的投资者；公司债的收益率与风险则因发行企业的信用状况而异，适合追求更高收益的投资者。持有债券时，需要同时关注利率变动带来的价格波动，以及发行主体的信用风险这两个维度。值得留意的是，日本国债长期处于超低利率环境，与中国大陆投资者熟悉的国债、理财产品收益率相比明显偏低，这也是不少资金转向日本不动产等实物资产寻求收益的背景之一。
股票
股票代表着企业所有权的一部分。企业成长带动股价上升时，投资者既能获得分红收益，也能获得资本利得，是长期资产形成中的核心工具。
股票价格不仅取决于个别企业的业绩，也会受到行业趋势和宏观经济状况的影响。由于短期波动较大，更适合以长期视角持有。
投资信托与ETF
投资信托（相当于中国大陆的公募基金）是将众多投资者的资金汇集起来，由专业基金经理分散投资于股票、债券等资产的机制。其优势在于起投门槛低，即使没有专业知识也能实现分散投资。
ETF（交易所交易基金，Exchange Traded Fund）是投资信托的一种，但可以像股票一样在证券交易所直接买卖。与指数挂钩的指数型ETF，能够以较低成本获取接近市场平均水平的收益，是投资新手开始分散投资时常见的选择——其运作逻辑与中国大陆的场内指数基金较为相似，中国大陆投资者理解起来门槛不高。
保险（具有储蓄性质的保险）
终身保险、养老保险、个人年金保险等具有储蓄性质的保险产品，也属于金融资产的一种。这类产品可以在获得保障的同时积累资金，但若中途解约，退保金往往低于已缴保费，因此流动性并不高。投资者应当明确区分“以保障为主”还是“以储蓄为主”这两种不同目的。
金融资产特点对比表
将以上各类资产按风险、预期收益、流动性、最低投资额等维度加以整理，可得到下表。由于具体数值会随市场环境变化，请将其作为大致趋势参考（为便于中国大陆读者理解，日元金额均已按1万日元≈500元人民币的比例换算为参考人民币金额）。
| 资产种类 | 风险 | 预期收益 | 流动性 | 最低投资额参考 | 主要收益来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 活期存款 | 极低 | 极低 | 极高 | 数百日元起（约合数十元人民币起） | 利息 |
| 定期存款 | 极低 | 低 | 中等 | 1万日元起（约合500元人民币起） | 利息 |
| 国债 | 低 | 低 | 中等 | 1万日元起（约合500元人民币起） | 利息 |
| 公司债 | 中等 | 中等 | 中等 | 10万日元起（约合5,000元人民币起） | 利息 |
| 股票 | 高 | 高 | 高 | 数万日元起（约合1,000至2,500元人民币起） | 分红・资本利得 |
| 投资信托 | 中至高 | 中至高 | 高 | 数百日元起（约合数十元人民币起） | 分配金・资本利得 |
| ETF | 中至高 | 中至高 | 极高 | 数千日元起（约合数百元人民币起） | 分配金・资本利得 |
风险与收益的关系
在金融资产中，最重要的原则之一就是风险与收益的关系。一般而言，预期收益越高的资产，其价格波动的风险也越大，这被称为“风险—收益权衡”（risk-return trade-off），是投资的基本原理。
像存款这类本金有保障的产品虽然安全性高，但收益率往往低于物价上涨率；股票虽然可以期待较高收益，但也存在本金亏损的可能。投资者应结合自身年龄、收入、家庭结构、投资经验等因素，选择适合自己的风险水平，这样才能实现不勉强、可持续的资产积累。
日本人平均持有多少金融资产？
“别人大概持有多少金融资产才算正常”，是许多人关心的问题。从统计数据看，平均值与中位数之间存在明显差距，且因家庭结构和年龄段的不同而有较大差异，因此这些数字更适合作为参考基准，而非绝对标准。
根据日本金融经济教育推进机构（J-FLEC，Japan Financial Literacy and Education Corporation）发布的《家庭金融行为舆论调查》（2024年）显示，两人以上家庭的金融资产平均保有额约为1,300万日元（约合65万元人民币）。不过，平均值容易被少数持有大额资产的家庭拉高，中位数则仅为几百万日元区间（约合15万至45万元人民币），更接近多数家庭的真实情况。对中国大陆投资者而言，这一水平与一线城市中产家庭的金融资产规模大致处于同一量级，但需注意日本家庭的资产结构中，不动产自有住房比例更高，金融资产占比相对更保守。
重要的并非与他人比较，而是根据自己的目标和时间跨度逐步积累金额。养老资金、教育费用、购房资金等，如果从实际需要的时间点倒推制定计划，目标金额就会变得具体清晰。关于持有较大规模净金融资产群体的思路，可参考《日本“富裕阶层”的定义与净金融资产1亿日元以上人群的实态》一文（1亿日元约合500万元人民币）。
运用金融资产的收益与风险
运用金融资产具有流动性高、小额即可起步、易于分散投资等优势，但同时也伴随着市场风险与信用风险等隐患。只有充分理解这两方面，才能做出稳健的投资判断。
运用金融资产的优势
金融资产的优势大致可归纳为四点，均是不动产等实物资产所不具备的灵活机动性。
- 流动性高：只要市场处于交易时段，通常数日内即可变现，能够灵活应对突发资金需求或人生规划的变化。
- 小额即可起步：投资信托最低数百日元（约合数十元人民币）即可购买，股票也仅需数万日元（约合1,000余元人民币）左右即可起步，不会给家庭财务带来负担，便于积累投资经验。
- 易于分散投资：利用投资信托或ETF，一只产品即可分散配置数百至数千只标的，还可组合运用地域、行业、时间等多维度分散策略。
- 可借助专业机构运作：通过投资信托，个人难以独立完成的市场调研、海外资产配置等工作，都可以交由专业基金经理负责。
尤其是“小额起步”这一点，对投资新手而言是重要优势。若采用每月定额买入的方式，还可以获得分散买入时点的“时间分散”（定投）效果——这与中国大陆投资者熟悉的基金定投逻辑几乎完全一致，可以直接套用既有经验。
运用金融资产的风险
金融资产存在以下几类风险。与其一味回避，不如充分理解并提前应对，这样才能不必过度恐惧、理性面对投资。
- 市场风险：当整体市场下跌时，即便已经做了分散配置，也可能难以完全规避损失。长期投资与跨资产类别分散是常见的应对方式。
- 信用风险：债券和公司债存在发行主体财务状况恶化、导致利息或本金无法兑付的可能性。核查信用评级并做好分散配置是有效的应对手段。
- 流动性风险：市场剧烈波动或交易清淡的标的，有时无法以理想价格顺利卖出。
- 通胀风险：当物价上涨率超过收益率时，实际购买力会随之下降，固定利率类产品尤其需要留意这一点。
通过组合性质不同的资产，可以在整体上缓和上述各类风险。除金融资产本身的分散外，同时持有价格波动趋势不同的不动产，也是缓解风险的重要手段之一——这正是本文后半部分要重点讨论的金融资产与不动产的平衡逻辑。
税收制度与NISA、iDeCo的运用
从金融资产中获得的收益需要缴税。股票和投资信托的资本利得与分红，原则上适用20.315%的税率（所得税及复兴特别所得税合计15.315%，居民税5%）。为减轻这一税负，日本设有NISA（少额投资免税制度，Nippon Individual Savings Account）与iDeCo（个人型确定缴费养老金，个人退休金账户）两项税收优惠制度——这是日本个人资产运用体系中颇具特色的部分：中国大陆目前尚未建立类似的、面向个人投资收益的综合性免税账户制度，这也是两地投资者在税务规划思路上的一个显著差异点。
2024年起实施的新版NISA制度中，“定投投资额度”每年120万日元（约合6万元人民币），“成长投资额度”每年240万日元（约合12万元人民币），两者合计每年最多可投资360万日元（约合18万元人民币）。终身免税持有限额为1,800万日元（约合90万元人民币，其中成长投资额度上限为1,200万日元，约合60万元人民币），在此额度内获得的收益均可免税。iDeCo（个人型确定缴费养老金）的缴费金额可全额从个人所得中扣除，有助于降低所得税与居民税负担，但原则上要到60岁才能提取，这一点需要特别留意。具体的申请条件与额度上限，建议以日本金融厅（Financial Services Agency，FSA）NISA专题网站等官方信息为准进行确认。
有计划地增加金融资产的基本步骤
要增加金融资产，与其一开始就急于挑选具体产品，不如按部就班地打好基础，这才是真正的捷径。按照以下步骤推进，可以在不勉强的前提下长期坚持。
- 确保应急生活资金（日语称“生活防衛資金”，罗马音 seikatsu bōei shikin，日本理财语境中特指以存款形式预留的应急储备，与中国大陆常说的“应急备用金”概念相近）：首先以存款形式预留3至6个月的生活费。若这部分资金不足，一旦遇到市场下跌，就可能被迫在不情愿的时点抛售资产。
- 明确目标与期限：养老资金按20至30年、教育费用按10至15年等，从实际使用时间倒推规划。持有期限越长，越能够纳入价格波动较大的资产类别。
- 优先利用免税制度：优先使用NISA、iDeCo等具有税收优惠的额度，先从低成本的指数型投资信托入手，实现基础的分散投资。
- 每月定额买入：通过分散买入时点的定投方式，缓和“追高”的风险。这种方法无需判断行情走势，也更容易长期坚持。
- 每年检视1至2次：确认资产配置是否严重偏离最初的方针，并在必要时进行调整，同时避免过于频繁的买卖操作。
这一顺序对不熟悉金融资产运用的投资者尤其有效。在打牢基础之后，再用闲置资金逐步拓展至不动产等实物资产，将有助于整体资产配置的稳健性——对于计划将部分资金配置到日本不动产市场的中国大陆投资者而言，这一“先金融资产打底、再实物资产扩展”的顺序同样值得借鉴。
如何平衡金融资产与不动产（实物资产）
金融资产与不动产并非非此即彼、比较优劣的关系，而是彼此互补的关系。将变现能力强的金融资产，与能带来稳定租金收入的不动产相结合，有助于让整体资产配置更加稳健——这正是长期深耕不动产行业的我们，希望与您分享的独特视角。
金融资产的高流动性，可以弥补不动产流动性偏低的短板；反过来，不动产带来的稳定现金流，也能缓和金融资产的价格波动。二者形成“此消彼长时互相支撑”的关系。具体的配置比例思路，我们在《金融资产与实物资产的最佳平衡与投资组合策略》一文中做了详细说明。
举例来说，曾有一位客户资产大部分配置在股票和投资信托上，每逢行情下跌便心绪不宁，难以坚持长期计划。后来他将部分资金转投租赁型不动产，每月稳定到账的租金这一“不会波动的收入”，让他的心态明显更加从容，不再随金融资产的涨跌而患得患失。无论是从数字层面还是从心理层面看，同时持有性质不同的资产，其意义都不容小觑——对习惯了A股大幅波动的中国大陆投资者而言，这种“用日本不动产租金收入对冲市场情绪”的做法，或许同样值得参考。
在税收层面，二者也具有互补性：不动产投资可以通过折旧（减价償却）实现节税效果，金融资产则可以利用NISA、iDeCo的免税与扣除机制。不动产投资本身的优势，我们在《不动产投资的5大优势与风险管理》一文中做了梳理。若您还在犹豫应该先从金融资产入手还是先配置不动产，比较现实的顺序是：先通过流动性较高的金融资产积累经验，待资金和知识都逐渐成熟后，再考虑配置日本不动产——对于初次接触日本市场的中国大陆投资者，这一循序渐进的路径尤其值得参考，也有助于降低跨境投资中的信息不对称风险。需要提醒的是，对中国大陆居民而言，个人每年5万美元的购汇额度以及资本项下的外汇管理规定，是在配置日本金融资产与不动产时必须提前规划的现实约束，建议结合专业的跨境税务与外汇合规意见一并考虑。
我们INA&Associates株式会社始终以不动产为核心，同时重视与客户一起思考包含金融资产在内的整体资产平衡。我们秉持“人財才是最大资产”（日语“人財”，罗马音 jinzai，与常见的“人材”写法不同，是日语中强调“人”本身即是需要培育与珍视之财富的特有表达）的理念，为客户传递不被短期波动左右、着眼长期积累的投资视角。若您也在为如何搭配金融资产与不动产而烦恼，欢迎预约INA的免费咨询。
常见问题（FAQ）
Q1. 什么是金融资产？请用通俗的语言说明。
金融资产是指现金、存款、股票、债券、投资信托、保险等可以在市场上换算或评估价值的资产总称。共同特征是它们本身不具有实物形态，其价值以货币形式呈现，与不动产、黄金等具有实物形态的“实物资产”相区别。简单来说，可以理解为“容易变现的钱财类资产”。
Q2. 金融资产与实物资产有什么区别？
两者的主要区别体现在是否具有实物形态、流动性高低、抗通胀能力强弱三个方面。金融资产没有实物形态，短期内容易变现，但价格波动往往较大；实物资产（不动产等）具有实物形态，变现需要更长时间，但通常被认为抗通胀能力较强。二者是互补关系，组合配置有助于让整体资产更加稳健。
Q3. 金融资产从多少钱起可以开始投资？平均持有额大约是多少？
运用金融资产，投资信托最低数百日元（约合数十元人民币）即可起步，股票也只需数万日元（约合1,000余元人民币）左右。相比金额大小，能否在自己可承受的范围内持续积累更为重要。就持有额参考而言，两人以上家庭的平均值约为1,300万日元（约合65万元人民币），但中位数仅为几百万日元区间（约合15万至45万元人民币），且因家庭结构和年龄段不同而存在较大差异（数据来源：日本金融经济教育推进机构J-FLEC《家庭金融行为舆论调查》2024年）。建议不必与他人比较，而应设定符合自身目标的金额。
Q4. 金融资产与不动产，应该优先配置哪一个？
与其只选择其中一项，不如均衡搭配两者。金融资产流动性高、小额即可起步，因此比较现实的顺序是：先通过金融资产积累经验，待资金和知识逐渐成熟后，再考虑配置不动产。最终的配置比例因人而异，但通过同时持有变现能力强的金融资产和能产生稳定收益的不动产，整体资产会更容易保持稳健——对希望通过日本不动产分散人民币资产、实现跨境配置的中国大陆投资者而言，这一顺序同样具有参考价值。
Q5. NISA与iDeCo应该优先使用哪一个？
如果条件允许，同时使用两者是最理想的方案；若难以取舍，一种实用的思路是先从NISA入手。NISA没有提取限制，使用起来更加灵活；iDeCo的缴费金额可全额从所得中扣除、节税效果显著，但原则上要到60岁才能提取。对于所得税税率较高、且能够将资金长期锁定作为养老储备的投资者，则更适合同时叠加使用iDeCo——需要说明的是，NISA与iDeCo均为日本税收居民专属的税收优惠制度，非日本税务居民的境外投资者通常无法直接开立此类账户，这也是中国大陆投资者需要了解的一项制度性差异。
引用・参考资料
